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14日盤前研報精選:10股有望爆發

2022-08-06 12:48:52 外語培訓 77

  點擊查看>>>個股研報 個股盈利預測 行業研報

  同仁堂:前三季度凈利潤同比增長14.4%符合預期

  機構:群益證券(香港)

  公司業績:公司2016前三季度實現營收89.0億元,YOY+12.0%,,錄得凈利潤7.6億元,YOY+14.4%,折合EPS為0.55元,公司業績符合預期。其中,公司Q3單季實現營收25.1億元,YOY+8.6%,錄得凈利潤1.9億元,YOY+12.7%。

  醫藥工業和商業穩健增長:我們預計公司醫藥工業板塊在安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸、六味地黃丸、阿膠等大品種快速增長的推動下,營收預計維持11%左右的增幅,預計未來隨著大興和安國基地投入生產,公司產能瓶頸將會得到解決,醫藥工業營收將繼續提升;公司醫藥商業板塊營收預計維持12%左右的穩定增長。綜合來看,隨著產品結構的優化,公司Q3單季度毛利率同比提升2.9個百分點至46.8%,三項費用率為29.3%,同比增加2.4個百分點,主要是受銷售推廣增加,銷售費用率提升所致。

  主要參股子公司業績穩定增長:“同仁堂科技”前三季度實現營收35.5億元,同比增長14.7%,實現凈利潤5.4億元,同比增長17.1%;“同仁堂國藥”前三季度實現營收7.0億元,同比增長13.0%,實現凈利潤2.9億元,同比增長29.8%;公司下屬子公司業務的穩定增長,為同仁堂帶來了良好的收益。

  國企改革提供催化劑:公司控股股東北京市國資委提出將加快推進市屬國企與中央企業的合作,通過出資入股、收購股權和相互換股等多種形式,實現股權多元化;鼓勵有誠信、有責任、有實力的民營企業參與國有資本企業改制重組。公司也有望在股權激勵、混合所有制等方面進行相關嘗試,以求提高企業經營活力。

  品牌認知度極高,產品資源豐厚:作為中藥老字號旗艦社會認知度極高,從而有力的保障了公司產品在終端的價格維護能力及新品的推廣速度。800種產品文號和200個獨家品種是公司巨大的資源寶庫。

  盈利預計:預計公司2016/2017年凈利潤分別為:10.0億元(YoY+14.7%)/11.5億元(YoY+14.9%),EPS為0.73元和0.84元,對應PE為43倍和38倍。公司作為老牌中藥企業,品牌美譽度極高,現有品種可發掘潛力巨大,未來有望受益于國企改革,激發經營活力,公司目前估值合理,維持“持有”建議,積極關注北京市國資混改進程。

  美的集團:三季財報優于預期在股價醞釀長線漲勢之際布局

  機構:元大證券

  重申買進評級:在ToshiBA整并前,空調占公司近半總營收,因此美的無疑可受惠于空調行業成長回溫。公司提供正面的財測數字,預估2016年稅后純益年增15%,本中心認為應可達成。我們看好其持續優于同業的表現以及實施T+3模式或以供應鏈優化方式縮短周轉天數并改善營業利益率所帶來的長線成長展望。本中心2017/18年每股盈余估值人民幣2.6/2.93元維持不變??剂?017/18年獲利可望年增14%/13%,該股目前股價相當于10倍2017年預估每股盈余,具吸引力。本中心建議投資人在股價長期漲勢暫歇之際持續布局。

  2016年第三季獲利優于預期:2016年第三季營收/稅后純益年增34%/23%至人民幣390億元/33億元,分別較本中心預估高13%/20%。2016年第三季毛利率年增2.12個百分點至25.9%,系因產品組合改善優于預期。營業費用率成長1.06個百分點,系因空調旺季的行銷費用增加。2016年第三季稅后純益率年減0.74個百分點,系因業外收益低于預期。

  空調營收回升為主要上檔動能:2016年第三季家電營收年增21%(扣除Toshiba的影響),抵消2016年上半年營收年減6%。本中心認為大部分的上檔動能系來自2016年第三季空調營收回升(+30%),且洗衣機與小家電營收表現佳。

  Toshiba財報優于原先悲觀預估:根據本中心計算,2016年第三季Toshiba貢獻營收人民幣39億元,且有正面獲利。公司預估2016年下半年營收人民幣60-80億元,稅后凈損人民幣2億元,并維持2018年可望轉虧為盈之財測。

  

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  招商蛇口:10月銷售面積和金額均快速上升

  機構:群益證券(香港)

  公司10月銷售情況:公司2016年10月實現簽約面積57.76萬平方米,實現簽約金額85.22億元,同比分別增加+143.2%和+94.17%,環比分別提升42.58%和36.79%,銷售均價14754.2元/平米,環比下降4.06%,同比下降20.16%,公司10月銷售情況好于預期。累計來看,公司1-10月共實現銷售面積351.52萬平米,銷售金額552.82億元,分別同比增長35.67%和31.58%。

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